偶然失误还是市场操纵　谁为Ａ股“史上最大乌龙”买单？

    新华社上海８月１６日电（新华社记者桑彤、潘清）１６日，以银行股为代表的权重股在大单拉升下迅速涨停，并带动沪指盘中呈现百点长阳。Ａ股惊天异动的背后并非行情的启动，而是光大证券犯下“史上最大乌龙”错误。全天暴涨暴跌的“过山车行情”牵动众多股民的心，是偶然失误还是市场操纵，质疑不断。而谁又将为“一指乌龙”买单？

    “史上最大乌龙”致大盘惊天异动

    １６日大盘早盘飙升，工商银行、农业银行、中国石化等多只大盘蓝筹股出现涨停。此后股指稍有回落，但随即在跟风盘的推动下再现快速上涨，早盘临近收盘时沪指涨幅仍超过３％。

    这一诡异的走势引发市场强烈关注。事实上，１６日罕见的一幕出现在早盘１１时０２分许，上证综指突现快速拉升，由２０７４点上行至２１９８点，瞬间涨幅高达逾５％。短短２分钟内分时成交量由近３２万手猛增至逾３９２万手和７４１万手。

    对于这一现象，坊间传闻四起，有投资者质疑交易所交易系统出错，也有传言称券商误操作所致。是利好还是乌龙，市场猜测不断。

    针对这一情况，上海证券交易所于１１时４４分在新浪官方微博“上交所发布”上发出公告：“截至目前为止，上交所系统运行正常。”

    而光大证券却在午后紧急停牌，并在随后发布提示性公告承认其自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题。不是重大利好而是错误交易，随后，沪深股指迅速反转，震荡下行并由红转绿，尾盘收报２０６８．４５点和８１６９．０９点，跌幅分别为０．６４％和０．７４％。

    在好买财富分析师朱世杰看来，如果说上午１１时许的急速上涨归咎于光大证券的意外，之后的二度上涨想必是大家误以为利好追涨的结果。

    偶然失误还是市场操纵？

    然而，这究竟是一场偶然闹剧还是市场操纵，市场质疑不断。一些网民表示，要彻查光大证券在此次“乌龙”事件中是否存在操纵行为。

    律师厉健在其微博中表示，如果只是下单失误，光大证券应自吞苦果，已经完成的交易不得撤销。如果不是下单失误，则光大证券涉嫌操纵证券市场。

    武汉科技大学教授董登新表示，如果是自营盘在股指现货和期货市场前后入场，不排除操纵市场的可能性。“从目前情况看，光大证券在现货市场大量买入大盘权重股，关键看在期货市场是否有多头平仓的行为。”

    有网民质疑：“光大证券‘乌龙指’让期指空头爆仓，光大期货却加仓７０００多手期指空单。查查这些空单何时建仓。”

    不过，不少业内人士似乎更相信这是一次偶然的操作失误。东方证券分析师左剑明分析，１６日１５０只个股同时出现大单买入，说明是一笔交易所为而非连续买入，一般这样的行为并非市场操纵。

    董登新也表示认同：“毕竟，将权重股推升需要大量资金，当市场卖方看出猫腻集中抛售，现货市场往往得不偿失；此外，如果投资者提出索赔，操纵市场方也是有一定风险的。”

    机制缺陷操作失误 谁应为此买单？

    针对此次乌龙事件的原因所在，光大证券董事会秘书梅健对记者表示，公司还在进一步核查当中，虽已有一定进展，但为了准确完整需要一点时间。不过，可以确认的是并非此前所传的“模拟盘突然切入实盘”所致。

    市场人士认为，券商内控机制漏洞是导致出现这一状况的主要原因，这一事件同时也暴露出股票市场交易机制存在的缺陷。

    朱世杰表示，从光大证券几十亿错误盘诱发市场“过山车”行情来看，金融市场上“小概率事件”所带来的风险不可小觑。尤其是在我国金融创新品种不断扩充，量化与程序化交易占比日益增长的今日，监管部门与机构投资者对风险的管控和防范还有待进一步加强。

    一券商高管表示，这一事件折射出建立做市商制度的必要性和紧迫性。做市商比较理性，一旦市场出现异动，做市商可迅速作出反应进行反向交易，从而大幅降低事件性因素对市场的整体影响。

    尽管此次交易是公司策略投资部门自营业务的操作失误，不涉及客户资金损失，但跟风建仓的投资者无疑将损失惨重。是否应该赔偿市场争议不断。

    在左剑明看来，跟风买入高位接盘者抱着投机的心态非价值投资者，应提倡买者自负。但也有业内人士认为，光大证券理应负起责任，考虑投资者赔偿问题。

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背景链接：海内外资本市场的知名“乌龙”事件

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    新华社上海８月１６日电(新华社记者桑彤、潘清)１６日光大错误交易指令引发股市惊天异动，也让众多本土投资者首次近距离感受了股市“乌龙”的威力。在资本市场交易中，股票交易员、操盘手、股民等在交易的时候不慎敲错价格、数量、买卖方向等，统称为“乌龙”。放眼海内外，不少知名的“乌龙”事件都曾在资本市场上掀起轩然大波。

    ——２００５年１２月８日上午，日本瑞穗证券公司的一位交易员将客户“以６１万日元卖出１股Ｊ－ＣＯＭ公司股票”的交易指令，错误地输入为“以每股１日元卖出６１万股Ｊ－ＣＯＭ公司股票”。这一事件令瑞穗证券蒙受４０７万亿日元的巨额损失，因而被称为“世界最大乌龙指事件”。

    ——美国东部时间２０１０年５月６日下午２时４７分左右，由于一名交易员在卖出股票时敲错了一个字母，将百万误打成十亿，导致道琼斯指数突然出现千点暴跌，创下其历史上第二大单日跌幅，多只股票短时期内上演“过山车”行情。

    ——２０１２年８月，纽交所主要电子交易公司Ｋｎｉｇｈｔ Ｃａｐｉｔａｌ系统出现技术故障，导致１４８只股票异常波动，４５分钟内令公司遭受４．４亿美元损失。

    ——２０１２年１０月，印度国家股票交易所透露，Ｅｍｋａｙ全球金融服务公司帮客户进行了５９笔错误交易，总值高达约１．２６亿美元，导致指数崩跌并一度暂停交易。

    在中国内地资本市场，“乌龙指”现象极为罕见，但并非没有。

    ２０１０年９月２８日，股市震荡下跌男子在女子家门口对猫眼做诡异动作，金融地产股领跌，国投瑞银金融地产基金却突然大涨９．９５％。业内人士推测，极有可能是投资者在操作时误将前一日收盘价“０．８０４元”打成“０．８８４元”，导致这只基金的瞬间涨停。